信贷数据送大礼！M1为何跳升？

信贷数据送大礼！M1为何跳升？20240210

作者：齐俊杰看财经

今天是大年初一，我们先祝大家身体健康，万事顺心！生亿兴龙！也祝国家风调雨顺，国泰民安。更祝股市否极泰来，扭转乾坤。

重点说下昨天的金融数据，这也算是给春节送来一份大礼包，今年1月新增贷款4.92万亿元，比上年同期高162亿元，在上年同期高基数的基础上，保持了同比多增，信贷开门红的决心是非常大的，从我们了解的情况来看，各家银行在1-2月份，都有很高的信贷发放指标要完成，力图早放贷。而且1月份的票据融资，竟然还减少了5600亿，一般票据融资被视为是资金空转的标志，也就是信贷数据当中的水分，那么也就是说，贷款高增，同时水分减少。那么1月份的信贷成色十足。

这里面居民短贷和中长贷大幅改善，分别多增了3000多亿和4000多亿，这个确实没想到，短贷主要是消费用途，而中长贷主要就是房贷。那么是不是说明，在楼市一系列限购政策调整之后，房地产开始稳住了呢？购房需求被释放出来了？这个很有可能，要看春节以及小阳春的销售数据。

再看社融，1月份社融增量为6.50万亿元，是历史同期的最高水平，比上年同期多5061亿元。这个也是超预期的，承兑汇票增加了5600多亿，这就说明企业贷款需求也明显增加。再加上企业债融资也是高达4835亿，多增3197亿，也印证了贷款需求。而反过来，政府债融资反而少增了1000多亿。所以社融这次结构变了，前几个月还是政府债撑着，大家本以为1月份，政府债少增之后，社融塌房，但没想到却创了新高。

最牛的就是M1，增速一下提高到了5.9%，上个月还是1.3%。为啥一下抬高这么多？确实完全超出了市场预期，确实春节因素是个重要扰动，很多企业要发年终奖，或者有其他支付需求，把资金拿到了账面上。但其实去年1月也是春节。虽然早了几天，但不应该差这么多。所以我们理解，金融部门对于企业，在1月份的信贷支持是非常强的。很可能是宏观政策，发生了一些重大的变化。再加上一些专项债的已经进入使用阶段，所以导致大量资金，通过信用通道，进入了市场。

总之，在龙年前后，无论是政策，经济，还是股市的资金动量，都发生着重大的变化。这个农历春节，很可能是投资的一次重大拐点。而且这个拐点可能已经发生。希望龙年，我们都能好运。

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